资金流入势不可挡 Vanguard的标普500指数基金有望成为全球最大ETF

　　看似势不可挡的资金洪流推动Vanguard Group Inc．即将从道富集团手中夺走后者已经把持了数十年的一项桂冠。

　　彭博汇编的数据显示，2025年初已经有接近180亿美元资金流入Vanguard的标普500指数ETF（代码：VOO），是排名第二位的五倍多，而且该ETF去年以1160亿美元的年流入规模打破了历史纪录。该基金的资产已飙升至6260亿美元，即将超过目前全球最大ETF——SPDR标普500ETF信托（代码：SPY）的6370亿美元。

　　VOO的吸金能力凸显了这家总部位于宾夕法尼亚州Valley Forge公司的核心受众是关注成本的财务顾问和散户投资者，他们的长期投资通常会带来稳定的资金流入且撤资的情况较为罕见。鉴于Vanguard独特的公司架构，也就是基金股东选举其董事会成员，意味着其产品费用非常低。

　　彭博行业研究高级ETF分析师Eric Balchunas表示，总体而言，VOO赢得了散户资产之战，在我看来，VOO拥有粘性最强的投资者。

　　SPY则相反，以其流动性和极低的价差而受到专业交易员的重视。但该基金庞大的交易量往往意味着大规模的双向交易。VOO自2010年成立以来从未录得年度资金净流出，而SPY同期则有五年出现外流。

　　此外，VOO收取0.03%的年费，SPY则收取0.095%。研究公司ETFGI的联合创始人Deborah Fuhr说，这种成本差异使Vanguard享有“许多不同的资金来源” 。

　　“整个2024年，并且一直持续到2025年初，市场环境总体上有利于美国大盘股，这促使人们对标普500指数ETF持续抱有热情，” Vanguard股票指数集团全球负责人Rodney Comegys在一份声明中表示。“随着ETF模型投资组合继续受到投资者和顾问的青睐，像VOO这样广泛多元化、低成本、高流动性的ETF的配置继续增加。”

　　尽管VOO处于超越SPY的领先地位，但行业巨头贝莱德也相差不远。6100亿美元的iShares安硕核心标普500 ETF（代码：IVV）规模也飙升，仅去年一年就吸纳了近870亿美元。目前IVV的费率与VOO同样为0.03%，但业内专家认为这种情况可能会改变。

　　TMX VettaFi的研究主管Todd Rosenbluth说，IVV的资产基础也可能很快超过SPY，并且贝莱德在IVV定价方面也可能会更加激进，“成为ETF市场之王是值得为之奋斗的。”