“保险中介巨头”泛华惹火烧身？

　　来源：A智慧保

　　有媒体报道显示，“亚洲保险中介第一股”陷入90亿元的理财产品爆雷的兑付危机之中。

　　“A智慧保”根据网传消息进行了梳理，该风险事件形成的主要诱因是90亿元的“员工持股计划”等理财产品用来买了智能未来和华普集团股票，而两者股价暴跌造成了流动性危机。

　　恰巧这一期间，泛华在美发布公告，也就是2025年1月27日，泛华创始人胡义南因“个人原因”辞去智能未来董事及副董事长职务。加上2024年10月，泛华控股更名为智能未来，网传事件令人感觉蹊跷。

　　从如日中天的中国保险中介巨头到创始人辞职、公司更名、面临投资者“讨伐”，泛华惹火烧身已成不争事实。

　　诱因一

　　员工持股计划

　　随着越来越多的投资人在网上或者接受媒体采访讲述，泛华90亿元理财产品兑付风波始末浮出水面。

　　据报道，早在2019年，就有泛华的代理人签署了“员工持股计划”。

　　据一名投资者反映，当时签署的合同里称，为增强企业竞争力，设立泛华员工持股计划，与受托人深圳普益磐石资产管理有限公司合作让泛华员工和代理人通过投资泛华金控股票获取上市公司每年利润分红。投资金额不低于10万元人民币，不高于18万元人民币，以1万元整数倍递增；年化分红收益率目标为7.5%；委托人人数不超过200人。该计划委托人仅限于泛华金控旗下公司员工或签约代理人。

　　该计划到期后，这位投资者没有赎回本金，选择复投。2024年8月，上述投资人接到通知，该计划无法兑付了。

　　从字面意思来看，泛华推出的“员工持股计划”理财产品，应该是只能泛华的员工或签约代理人购买，为什么出现很多并不在泛华工作的投资人购买？

　　从多名投资人的讲述来看，非员工被开了泛华的工号得以购买这类产品。真假尚不知晓，还需监管部门进一步调查。

　　不仅如此，从2024年7月起，泛华及其关联公司被曝有几款理财产品无法兑付，这些理财产品承诺的年化收益率大概在7.5%—9%区间。

　　在目前环境下，如此高的收益率会羡煞很多人。不得不提醒的是，当投资者在购买理财产品时，如果收益率能够达到上述水平时，就要提高警惕了。

　　正如原银保监会党委书记郭树清在2018年的陆家嘴金融论坛上警示投资者，“理财产品收益率超过6%就要打问号，超过8%很危险，超过10%就要做好损失全部本金的准备了”。

　　诱因二

　　股价下跌致流动性问题

　　必须承认的是，投资者追求更高的年化收益率无可厚非。但是，在购买理财产品前，一定要确认好所募集资金的投向。

　　泛华所募集资金用来购买了哪些资产？根据投资人讲述，在购买了“员工持股计划”一年多后，他们被安排签署计划终止协议，并与成立于英属维尔京群岛的公司重新签署了股票转让与代持协议，约定将上述“员工持股计划”中的本金及收益全部用于购买泛华控股股票（现更名为“智能未来”）和华普集团的股票。

　　华普集团于2024年3月13日由原普益集团转型更名而来。普益集团成立于2010年，主要发展第三方财富管理市场，2019年于美国纳斯达克市场上市。

　　从2023年12月以来，普益集团先后宣布了重要的人事调整和股权投资交易。特别在股权关系上，2023年12月8日，普益集团完成与泛华控股集团部分股东的股票置换。普益持有泛华50.1%的股权，泛华参与股东持有普益76.7%股权，泛华的实际拥有人保持不变，经营一切如常。

　　2024年，普益宣布开启全新篇章，并称“普益与泛华两家目标一致、分别在保险和财富管理赛道深耕、同样具备LPL基因的实力型企业正式联手，中国版LPL雏形已现”。

　　2024年2月23日

　　泛华的筹码：董事长让位，战投入局！如何演绎“中国版LPL”？

　　不过，资本市场似乎却对此番“雄心战略”泼了一盆冷水。从股价表现来看，智能未来股价2024年全年跌83%，当前股价为0.38美元/股；华普集团2024年全年股价跌96%，当前股价为0.22美元/股。

　　回到员工持股计划上，据投资者称，面对投资者的兑付需求，泛华提出过5种解决方案：将本金按130%比例及收益全部转化为信托收益持有；一次性支付10%现金，剩余90%转为信托收益继续持有；本金及收益以现金10年分期付款；一次性买断，只需支付30%现金，剩余由投资者全部认亏；组合方案。

　　从解决方案来看，无论投资者选择哪一个方案，都不可避免地面临损失。

　　现  实 

　　账面流动资金缩水

　　泛华是中国老牌保险中介公司，由胡义南1998年创立于广州，并于2007年登陆纳斯达克。泛华当年的这一壮举轰动保险圈。

　　泛华发行价更是两度上调，从最初的11美元至13美元，提高到后来的13美元至15美元，再到最后的16美元发行价。

　　首日开盘后，泛华股价一路走高，并以25.29美元报收，涨幅高达58.06%。在资本市场上一时风头无两。

　　泛华也是很多中小保险中介机构追逐的对象，泛华自身也在追求变化。2023年初泛华向市场推出行业公共基础设施平台——泛华开放平台，加速并购整合，探路MGA。

　　2023年2月15日

　　泛华开放平台“生意经”：加速并购整合、探路MGA，中介转型新出路？

　　到了2024年，泛华的经营可以说今非夕比。截至2024年6月末，泛华控股总资产38.21亿元。其中，公司账面现金和现金等价物约1.94亿元；营收同比大降超四成，为11.23亿元；归属于母公司股东的净利润下跌超过九成以上，为473.80万元。

　　在2024年2月，泛华还引入新加坡华德集团及其合作伙伴5亿美元投资。伴随着华德集团的注资，泛华迎来了高层人事变动。华德集团创始人白振华加入泛华董事会，出任董事长。胡义南则出任副董事长，并继续担任首席执行官一职，直至2025年1月27日，其宣布因“个人原因”辞任董事和副董事长职务。

　　此外，“A智慧保”发现，2024年12月，宁波金融监管局披露了一则《举报事项告知书公告送达》，似乎就关乎于此。

　　公告显示，举报人关于泛华联兴保险销售股份公司宁波分公司的举报材料已于2024年11月16日收悉。告知书称，因举报人参与的投资项目不属于保险产品，签署合同的对象也不是由宁波监管局颁发相关业务经营许可证的机构，关于上述机构涉嫌违规销售等事项建议向公安、司法等有权部门反映。

　　举报人在材料中反映的泛华普益基金销售有限公司不是由宁波金融监管局颁发相关业务经营许可证的机构，关于该机构及相关人员涉嫌违规事项建议向有权部门反映。

　　宁波金融监管局在职责范围内受理举办人反映的泛华联兴保险销售股份公司宁波分公司涉嫌违反保险监管规定事项，请举报人补正该机构涉嫌违规情形相关资料。

　　2025年1月24日，宁波金融监管局再次发布给上述举报人的《举报事项告知书公告送达》称，“举报人关于泛华联兴保险销售股份公司宁波分公司的举报材料收悉，由于情况比较复杂，涉及到与总局联动，现不能在60日内办结。根据《银行保险违法行为举报处理办法》有关规定，延长办理期限30日，请耐心等候”。

　　上述公告中点名的泛华联兴正是泛华旗下全资子公司，是泛华业务运营主体。经过20多年的发展，销售网络覆盖23个省市自治区，拥有25家省级分公司，销售网点592个。

　　不论是从媒体的报道，还是投资者的举报，亦或是监管的回复来看，泛华正在惹火烧身。