DeepSeek点燃科技股热情，港股科技ETF持续领涨价值凸显

　　每经编辑 肖芮冬    

　　春节假期后，港股科技股迎来了一波强劲的反弹，相关ETF——港股科技ETF（513020）

　　截至2月17日涨幅超22%，领涨市场，在DeepSeek的影响之下，港股科技ETF（513020）价值尤为凸显。

　　被誉为“港股七姐妹”的阿里巴巴、腾讯、美团、小米、联想、比亚迪和中芯国际引导港股这波行情，表现强势。值得关注的是，港股科技ETF（513020）前十大重仓股中，就有这些股票。其中，小米为第一大重仓股占比超11%；腾讯为第二大重仓股占比超10%；阿里巴巴占比9.6%；美团占比8.94%；比亚迪股份占比8.73%；中芯国际占比4.51%等。

　　节后，中国科技股成为开年全球最牛资产，A股DeepSeek概念股更如搭上火箭，已经有公司股价翻倍。

　　从国际市场的角度来看，中国资产，包括港股科技股，目前似乎仍在被低估。报告显示，MSCI中国指数的前向风险溢价高于2006-2010年的均值。这意味着相比历史水平，当前中国资产有着显著的估值修复空间，这无疑为港股科技股的进一步上涨提供了强劲支持。

　　港交所的数据显示，自农历新年假期后交易恢复以来，市场日均成交近120万份看涨和看跌期权，创下去年10月以来最高纪录。随着科技股和电动汽车制造商股价飙升，投资者加大了对这些板块的押注。

　　消息面来看，2025年2月16日，腾讯确认正式灰度测试接入DeepSeek。此前的2月13日，腾讯AI助手“腾讯元宝”迎来重大更新，同时支持混元和DeepSeek两大模型，打开腾讯元宝并进入对话界面，即可免费使用DeepSeek-R1满血版模型，能为用户提供更稳定、实时、全面、准确的回答。

　　开源证券表示，腾讯与Deepseek强强联合加速渗透C端场景，有望形成数据飞轮效应，微信用户产生的海量交互数据可反哺模型训练，国产AI模型能力有望持续强化。与此同时，基于搜索量的快速增长，算力需求持续景气，云厂商有望受益。

　　比亚迪召开智能化发布会，智能驾驶平权时代有望到来。招商证券表示，比亚迪智驾进展全面超预期，看好由其引领的智驾平权产业浪潮，类比2010年智能手机高速发展起点，2025年有望进入高阶智能驾驶高速发展期。

　　中信建投策略陈果团队发文称，当前内需平稳开局，外需扰动有限，稳增长导向明确、地产逐步走出需求冰点、政策推动增量资金入市等因素支撑下，中期市场仍将维持震荡上行趋势不变。近期，科技板块涨幅已较可观，部分主题方向短期交易指标存在过热，但对比2023年的基本面逻辑，本轮科技行情演绎预计仍有空间。

　　华泰证券发布港股策略研报称，DeepSeek具有低成本、高性能优势，引发行业对资本开支、应用场景等讨论，或推动投资者重新评估中国科技企业的技术潜力。2025年春节期间，出行、消费和跨境游数据回暖，消费市场活力显著提升。海外宏观不确定性仍较高。展望后市，港股市场或维持震荡格局，建议投资者沿盈利预期变化调仓，增配互联网与科技硬件，把握科技股价值重估机会。

　　广发策略刘晨明&郑恺团队分析称，情绪指标阶段性失效。一方面，当前TMT板块拥挤度可能实际并不高，较高的表观读数来源于买入卖出都在TMT内部的重复计算。另一方面，DeepSeek打破传统叙事，有望引导全球阶段性重估中国科技。中期而言，要关注科技成长风格从主题驱动转为基本面预期驱动，有进入趋势性占优的可能性，这种情况下，“TMT成交额占A股成交额比重超过40%”可能就不再是压制因素。

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